6月19日，江西宜春农村商业银行股份有限公司彬江支行工作人员走进宜春市袁州区企业江西省航宇新材料股份有限公司车间，向企业管理人员介绍最新的降费让利业务。 张 文摄（中经视觉）
金融部门向企业让利，主要包括三种方式：一是通过降低利率让利，二是直达货币政策工具推动让利，三是银行减少收费让利。预计金融系统今年全年向企业让利1.5万亿元。在让利的同时，也要提高效率，做到“科学合理”，既保障好银行股东利益，更牢牢守住风险底线。
近日召开的国务院常务会议提出，进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。
金融系统通过什么方式向企业让利？向企业让利1.5万亿元，钱从哪来？银行能扛得住吗？对此，金融业内议论纷纷。业内专家表示，金融机构向企业让利是合理的，因为金融机构与企业是共生共荣关系，服务实体经济也是金融机构职责所在。此外，金融机构向企业让利，也要提高效率，做到“科学合理”，既保障好银行股东的利益，更牢牢守住风险底线。
推动融资成本再降
中国银行研究院高级研究员李佩珈认为，小微企业融资难、融资贵问题一直是各方关注的重点。此次国务院常务会议鼓励金融系统合理让利于企业，主要也是为了推动降低企业融资成本。实际上，当前企业贷款利息成本已降至历史低位。
“数据显示，今年一季度金融机构人民币贷款加权平均利率为5.08%，与去年同期相比，下降0.61个百分点，为2007年以来的历史次低点，仅高于2016年12月份。”李佩珈表示，在债券发行利率方面，今年4月份企业债发行加权平均利率曾下降至4.07%的历史低位。
在业内看来，此次国务院常务会议首次明确金融让利实体的目标规模，可见今年的情况与往年有很大不同。今年以来，受新冠肺炎疫情冲击，大量中小微企业受到波及，为保就业、保民生，一季度各类金融支持中小微企业的政策加速落地。
从货币政策看，上半年已推出了一系列强有力的支持措施，包括三次降低存款准备金率、增加1.8万亿元再贷款再贴现额度、出台小微企业信用贷款支持计划、实施中小微企业贷款阶段性延期还本付息政策等。
李佩珈认为，结合全球低利率环境、疫情之下企业发展需求以及小微企业融资感受等因素综合来看，降低企业综合融资成本仍有必要。对于银行来说，如何让利最关键？一是银行让渡盈利以降低企业贷款利率和各类收费项目；二是降低银行融资成本，在保持银行盈利基本不变前提下，促进企业融资成本下降。
多方协同“合理让利”
6月初，中国人民银行会同中国银保监会等多个部委共同出台的《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》明确要求，全国性银行要合理让利，确保中小微企业贷款覆盖面明显扩大，综合融资成本明显下降。全国性银行内部转移定价优惠力度不低于50个基点，5家大型国有商业银行普惠型小微企业贷款增速高于40%，开发性、政策性银行要把3500亿元专项信贷额度落实到位，以优惠利率支持中小微企业复工复产。
上述指导意见针对的是全国性银行，尤其是大型银行和开发性、政策性银行。除了大型银行和有实力的股份制商业银行，还有大量中小银行，也是服务中小微企业的主力。有研究机构分析认为，2019年我国上市银行全部净利润接近1.7万亿元，银行业全部利润约为2万亿元，要在今年实现1.5万亿元让利，银行业机构压力不小。
单纯靠银行压降资产端利率会让大量中小金融机构面临亏损，而且金融风险上升不符合“合理让利”原则。国信证券研报认为，1.5万亿元的让利空间或难完全由银行业独自承担。
浙商证券近日发表研报认为，监管部门强调“合理让利”，是在保持银行商业可持续前提下，向实体让利。维持银行商业可持续，银行收入端下降，那么成本端也必须下降。建议监管部门可通过降准、定向工具乃至降息来腾挪空间。
对于多数商业银行来说，目前正努力在实现利润增长与向企业让利两者之间寻求平衡。
建设银行行长刘桂平表示，疫情对商业银行的经营管理会产生影响，建行将通过精细化管理，进一步优化资产负债结构、业务结构和客户结构，同时通过强化定价管理能力和利率风险管控能力，有信心在比较困难的情况下，尽力保持业务稳定增长。
推动各项政策落地
对于1.5万亿元的构成，中国人民银行行长易纲近日在陆家嘴论坛上作了介绍。他说，今年以来金融部门向企业让利，主要包括三种方式：一是通过降低利率让利，二是直达货币政策工具推动让利，三是银行减少收费让利。预计金融系统今年全年向企业让利1.5万亿元。
从上述表述也能看出，让利的主体显然不仅是商业银行。另外，6月18日，财政部成功招标发行首批抗疫特别国债。财政部国库司有关负责人6月17日表示，今年1万亿元抗疫特别国债将采用市场化方式，全部面向记账式国债承销团成员公开招标发行。另据统计，今年前4个月，公司信用债已发行4.6万亿元，同比增长46%。民营企业发债融资2700亿元，发行量创近年新高。
不过，在让利的同时，也要注意相关风险。易纲明确提出，疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性，要注重政策设计激励相容，防范道德风险，要关注政策的“后遗症”，总量要适度，并提前考虑政策工具适时退出。
业内人士建议，让更多政策性金融机构承担让利企业的功能，同时加大财政政策与商业金融机构衔接，更好服务中小企业。
中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英表示，金融系统为企业合理让利的具体措施，要综合政策性金融、开发性金融、商业性金融的支持作用，做到以下三个结合。一是坚持政策性金融与普惠性金融工具相结合，加大金融对企业的精准支持，实现融资成本普降，从规模上增加资金供给，降低企业融资成本。二是坚持直接融资与间接融资相结合。不仅要加强传统银行对企业的信贷支持力度，还要构建强大的资本市场，通过科创板等注册制加大对企业的直接金融支持。三是坚持传统金融与现代金融相结合。疫情冲击下更要利用现代金融科技支持企业。另外，在财政政策上，促进减税降费政策落地见效，为市场主体减负。（经济日报·中国经济网记者 陆 敏）
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